日本與馬來西亞簽署第三次雙邊貨幣互換協定：公佈內容與架構解析

日本銀行於2026年9月15日正式公告，已與馬來西亞簽署第三次雙邊貨幣互換協定。雖然本次公佈未載明具體合約金額與到期條件，但標誌著兩國中央銀行間的金融流動性合作框架再次就緒。

Background

日本銀行於2026年9月15日正式發布標題為「Signing of the Third Bilateral Swap Arrangement between Japan and Malaysia」的文件，確認與馬來西亞達成第三次雙邊貨幣互換協定[1]。這是兩國央行在既有第一版及第二版合作基礎上所締結的第三份架構協議。

在協定名稱中使用的詞彙「Arrangement」，在音樂領域通常指「編曲」，維基百科將其定義為「為現有旋律賦予音樂多樣性的藝術」（Arranging is the art of giving an existing melody musical variety），包含於引子、轉調與結尾融入新主題，而在爵士樂中未付諸樂譜的記憶式編排則稱為即興編制（head arrangement）[2]。而在國際金融領域中，該詞彙則代表兩國主管機關正式簽署的制度化操作機制。

該協定為中央銀行間建立的制度性防火牆，主要功能為在發生外匯市場緊急狀況時互相融通外匯流動性，避免短期資金緊縮引發系統性外溢風險。

Key figures

以下為日本銀行截至2026年9月15日所公佈的協定具體資訊與歷程[1]：

Impact

此項央行間的貨幣互換協定對一般零售外匯市場的影響如下：

• 個人金融消費者：個人的外幣匯款手續費，以及韓元（won）、日圓、馬來西亞令吉（ringgit）之間的即期匯率均不會產生即時或直接的手續費異動。
• 市場系統性風險防範：雙邊貨幣互換主要扮演流動性安全閥，阻斷區域金融市場危機的連鎖蔓延。
• 跨境投資者：持有東南亞投資基金或日圓存款的市場參與者，可透過區域央行建立的穩定屏障，間接降低匯率異常波動的潛在衝擊。

Outlook

日本銀行於2026年9月15日透過國際金融合作網頁正式公告簽約事實[1]。未來的觀察重點包括：

• 詳細條款揭露：該協定的具體有效期限、可動用的提領額度上限等詳細合約數額，仍需等待官方發布後續PDF檔案確認。
• 啟動時機：該貨幣互換機制的實際動用條件，將視兩國外匯市場未來出現的流動性壓力而定。

來源

1. Signing of the Third Bilateral Swap Arrangement between Japan and Malaysia — 일본은행 새소식(영문)
2. Arrangement — Wikipedia (en)